“La IA ya no es intocable”: Wall Street castiga con un 5% a Nvidia y el Nasdaq se desploma

Fin de la burbuja: Wall Street frena en seco el rally de la IA con caídas históricas en Nvidia y Zoom.

El Nasdaq 100 ha sufrido este jueves su peor jornada en meses, cerrando con un desplome del 1,45% que marca el fin de la euforia por la Inteligencia Artificial. El detonante: Nvidia, el gigante de los semiconductores, se hundió un 5,46% pese a batir récords de ingresos (US$68.100 millones), revelando que el mercado ya no premia el crecimiento si no es exponencial. La sangría se extendió a Zoom (-14%) y al índice SOX de Filadelfia, que rompió una racha de 10 semanas alcistas con una caída del 3,19%. Mientras, el Dow Jones resistió con un alza marginal de 17 puntos, reflejando una huida masiva hacia sectores defensivos como la banca.

El contraste es brutal: en 2023, Nvidia multiplicó su valor por 3 gracias a la fiebre por la IA. Hoy, los inversores exigen rentabilidades inmediatas, no promesas.

Nvidia: cuando los récords ya no bastan

Los resultados de Nvidia —ingresos récord y beneficios por encima de las expectativas— deberían haber impulsado el mercado. En cambio, sus acciones se desplomaron, arrastrando a todo el sector. El problema no es el desempeño, sino la desaceleración en el crecimiento interanual: los inversores ya no se conforman con superarse a sí mismos; quieren superar la ley de la gravedad. El índice SOX, que agrupa a los fabricantes de chips, confirmó el giro con su peor día desde noviembre.

“El dinero fácil en IA se evaporó”, advirtieron gestores de fondos. La evidencia: empresas que entraron tarde al rally tecnológico —como Trade Desk (-3,9%)— ahora pagan el precio. El 15% de aranceles globales anunciado por la administración Trump ya está afectando los presupuestos de marketing digital, según analistas de Bloomberg. ¿El próximo paso? Una corrección más profunda en valoraciones que hoy parecen insostenibles.

La banca gana lo que pierde la tecnología

Mientras el Nasdaq se desangraba, el sector financiero del S&P 500 avanzó un 1%, liderado por JPMorgan Chase, Bank of America y Wells Fargo. Los inversores buscan refugio en dividendos estables y balances sólidos, ante el temor de que la burbuja del software esté pinchando. “Es una rotación clásica hacia activos que resisten la inflación”, explicó un estratega de Goldman Sachs.

El Dow Jones, con su mezcla de industriales y financieras, cerró casi plano (-0,05%), actuando como un búnker frente a la volatilidad. El mensaje es claro: en 2024, la innovación ya no es sinónimo de seguridad.

Zoom y eBay: el coste humano del ajuste

Zoom se desplomó un 14% tras admitir que su apuesta por herramientas de IA no genera los ingresos esperados. La compañía, símbolo del boom pandémico, borró en un día todo el valor ganado desde 2023. Pero el golpe más duro llegó desde eBay, que anunció 800 despidos (9% de su plantilla) por la caída del consumo discrecional. “Los estadounidenses priorizan comida y gasolina sobre compras online“, señalaron desde la firma.

El dato que alarma: J.M. Smucker (alimentos básicos) subió un 9,1% tras superar estimaciones, mientras el retail tecnológico se hunde. ¿Se avecina una recesión del gasto digital?

La paradoja: las empresas que más despiden son las que más invirtieron en IA. PayPal (-4%) y Warner Bros. Discovery (-6% en ingresos) confirman el patrón.

Marzo bajista: ¿el inicio de una corrección?

Los analistas prevén un febrero en rojo para el Nasdaq y el S&P 500, con el Dow Jones como único bastión. El rendimiento del bono a 10 años (4,04%) y el euro estancado en 1,18005 dólares reflejan una economía bajo presión. “El problema no es que las empresas vayan mal, es que cotizan como si fueran perfectas en un mundo imperfecto”, advirtió un veterano de Wall Street.

La pregunta que ahora domina los parqués: ¿Puede la IA sostener su valoración sin crecimiento infinito? La respuesta de hoy fue un no rotundo. Y el mercado, como siempre, pasó factura.

El precedente de 2000: cuando los récords tecnológicos se volvieron en contra

El castigo del 5,46% a Nvidia —pese a ingresos récord de US$68.100 millones— evoca un patrón histórico: el colapso de las punto-com en marzo de 2000, cuando empresas con crecimiento estratosférico pero sin beneficios tangibles vieron cómo sus acciones se desplomaban un 78% en 30 meses. El Nasdaq, entonces como ahora, lideraba el optimismo irracional. Cisco Systems, por ejemplo, perdió el 86% de su valor entre 2000 y 2002 *a pesar* de seguir aumentando sus ventas. La lección que el mercado parece recordar hoy: ni siquiera los gigantes son inmunes cuando la euforia se agota.

El paralelo con Zoom es aún más revelador. En 2020, la empresa multiplicó su valor por 6 en un año, impulsada por la pandemia, solo para caer un 85% desde su máximo de octubre de 2020. Hoy, su desplome del 14% tras admitir que la IA no monetiza como se esperaba repite el guión: el mercado premia la narrativa hasta que los números la desmienten. Incluso eBay, que en 1999 subió un 500% antes del crash, ahora recurre a 800 despidos (el 9% de su plantilla) para ajustarse a una realidad que el Nasdaq de 2000 ya conoció: la tecnología no es invencible.

¿Repetirá la historia el error de 2000?

La diferencia clave hoy es que Nvidia y Zoom sí tienen beneficios reales —algo que las punto-com no podían decir—. Pero el mercado está enviando un mensaje claro: ya no paga por crecimiento futuro; exige rentabilidad ya. Si en 2000 el detonante fue la subida de tipos de la Fed (como ahora), la pregunta no es *si* habrá corrección, sino qué empresas sobrevivirán sin recortes masivos. eBay ya dio la respuesta con sus despidos; PayPal y Warner Bros. podrían seguir. El Nasdaq de 2000 tardó 15 años en recuperar su máximo. ¿Cuánto tardará esta vez?