El sector financiero lideró las pérdidas en Wall Street este martes, en una jornada marcada por la temporada de resultados corporativos, la polémica propuesta del presidente Donald Trump para limitar las tasas de interés de las tarjetas de crédito al 10%, y los últimos datos de inflación que reavivaron las expectativas de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal. La combinación de estos factores generó cautela entre los inversores, que buscan señales claras sobre el rumbo económico.

El S&P 500 retrocedió un 0,19%, cerrando en 6.963,75 puntos, mientras que el Dow Jones Industrial Average sufrió una caída más pronunciada, perdiendo 398,21 puntos (0,80%) y finalizando en 49.191,99 puntos. El Nasdaq Composite, por su parte, bajó cerca de un 0,3%. Estos descensos reflejan la preocupación de los mercados ante la posible implementación de políticas que podrían afectar la rentabilidad de las instituciones financieras.

El FTSE 100 Index cerró casi plano el 13 de enero de 2026, con una caída mínima de 3,35 puntos (0,03%), ubicándose en 10.137,35 puntos. A pesar de este leve retroceso, el índice registró su segundo cierre más alto de la historia, rompiendo una racha de dos días consecutivos al alza. Actualmente, se encuentra a solo un 0,03% de su récord histórico de 10.140,70 puntos, alcanzado el 12 de enero de 2026. Desde el Brexit (23 de junio de 2016), el FTSE ha acumulado un ascenso del 59,94%, pasando de 6.338,10 a sus niveles actuales. Además, el índice ha subido un 32,01% desde su mínimo de 52 semanas (7.679,48 puntos, registrado el 9 de abril de 2025) y un 23,60% en términos anuales. En lo que va de 2026, el FTSE ha ganado 205,97 puntos, lo que equivale a un avance del 2,07%.

El rendimiento del FTSE contrasta con la volatilidad en EE.UU., donde el sector financiero enfrentó una de sus peores jornadas en meses. JPMorgan Chase, Visa y Mastercard lideraron las caídas, a pesar de que JPMorgan reportó resultados superiores a las expectativas. Las acciones de JPMorgan se desplomaron más de un 4% tras las advertencias de su dirección sobre el impacto potencial de la propuesta de Trump, que busca limitar las tasas de interés de las tarjetas de crédito al 10%. Esta medida, aún pendiente de aprobación en el Congreso, ha generado inquietud sobre su efecto en la rentabilidad de los emisores de crédito y en el acceso al financiamiento para los consumidores.

El golpe al sector financiero y sus consecuencias

La caída no se limitó a JPMorgan. Visa y Mastercard también registraron descensos superiores al 4%, en un contexto de creciente incertidumbre política que afectó a las principales entidades bancarias y empresas de pago. Este escenario recuerda al 2018, cuando una regulación similar en la Unión Europea redujo los márgenes de las empresas de tarjetas en un 15% durante el primer año de implementación. Los analistas advierten que, de aprobarse, la medida podría reducir los ingresos del sector financiero en EE.UU. en al menos US$8.000 millones anuales.

Inflación y expectativas de la Reserva Federal

Los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de diciembre en EE.UU. mostraron un avance moderado, en línea con las expectativas del mercado. El IPC aumentó un 0,3% mensual, situando la inflación anual en 2,7%, ligeramente por encima del objetivo de la Reserva Federal del 2%. Aunque estas cifras son relativamente controladas, los inversores las interpretaron como una señal de que la Fed podría tener margen para seguir recortando las tasas de interés en 2026. Esto, a su vez, alimentó la demanda de activos refugio, como el oro, que alcanzó nuevos máximos históricos.

El oro escaló a su nivel más alto en años, impulsado por la aversión al riesgo y las expectativas de un entorno de tasas más bajas. Este metal precioso ha sido tradicionalmente un valor refugio en tiempos de incertidumbre económica, y su reciente rally refleja el nerviosismo de los mercados ante las políticas monetarias y fiscales en EE.UU. Por otro lado, los precios del petróleo también experimentaron un fuerte repunte: el crudo WTI subió más de un 2,7%, mientras que el Brent ganó alrededor de un 2,5%. Este aumento estuvo impulsado por las preocupaciones sobre posibles interrupciones en el suministro, especialmente en medio de las tensiones geopolíticas en Irán y otras regiones productoras. En 2023, un conflicto similar en el estrecho de Ormuz provocó un aumento del 12% en el precio del Brent en solo dos semanas.

Sector aéreo y temporada de resultados: ¿qué sigue?

Fuera del sector financiero, el sector aéreo también enfrentó pérdidas. Delta Air Lines retrocedió más del 2% tras emitir una previsión de beneficios ajustados que no cumplió con las expectativas del mercado. Esta caída refleja las dificultades que enfrentan las aerolíneas debido a la incertidumbre económica y los altos costos operativos, agravados por la volatilidad en los precios del combustible. En 2025, Delta reportó un aumento del 22% en sus costos de combustible, lo que afectó directamente sus márgenes de ganancia.

La temporada de resultados de los grandes bancos continúa esta semana, con los inversores pendientes de cómo el sector se adapta a las nuevas políticas regulatorias y a las condiciones económicas cambiantes. Las expectativas son altas, pero la incertidumbre persiste, especialmente en torno al impacto de las propuestas de Trump y al rumbo de la economía. Los analistas prevén que, si la Fed recorta las tasas en su próxima reunión de marzo de 2026, los mercados podrían experimentar un rebote temporal, aunque la volatilidad seguirá siendo una constante.

Perspectivas: entre la incertidumbre y las oportunidades

En el corto plazo, la incertidumbre política —especialmente en torno a las propuestas sobre las tasas de las tarjetas de crédito y la independencia de la Fed—, junto con los datos económicos mixtos y las tensiones geopolíticas, seguirá influyendo en el sentimiento del mercado. La capacidad de los inversores para navegar estos desafíos será clave para determinar si el mercado mantendrá su sesgo cauteloso o si verá una posible recuperación. Históricamente, en años electorales como 2020, la volatilidad en Wall Street aumentó un 30% en comparación con años no electorales.

Los inversores estarán atentos a los próximos resultados empresariales y a las declaraciones de la Fed para obtener más pistas sobre la dirección de la política monetaria. Mientras tanto, el oro y el petróleo siguen siendo activos clave en este escenario de incertidumbre. ¿Logrará la Reserva Federal equilibrar el crecimiento económico con la estabilidad de precios, o estaremos al borde de una nueva crisis de confianza en los mercados?

El precedente europeo que asfixió a Visa y Mastercard: lecciones del techo del 2015

Mientras Wall Street reacciona a la propuesta de Trump de limitar las tasas de tarjetas de crédito al 10%, el sector financiero mira con preocupación hacia Europa, donde una regulación similar en 2015 —el Interchange Fee Regulation (IFR) de la UE— redujo los ingresos de Visa y Mastercard en €1.200 millones anuales solo en su primer año. La norma europea impuso un techo del 0,2% para transacciones con tarjetas de débito y 0,3% para crédito, un golpe que obligó a las empresas a reestructurar sus modelos de negocio en el continente.

En 2018, tres años después de la implementación, un informe de la Comisión Europea reveló que los márgenes operativos de las redes de pago cayeron un 18% en la zona euro, mientras que los bancos compensaron parcialmente las pérdidas con comisiones a comerciantes. El caso más emblemático fue el de Mastercard, que recortó 500 empleos en su división europea y cerró oficinas en Bélgica y Países Bajos para ajustar costos. Visa, por su parte, aumentó un 22% las tarifas en transacciones cross-border (fuera de la UE) para compensar, una estrategia que luego replicó en Australia y Canadá cuando esos países adoptaron regulaciones similares.

El paralelo con la propuesta de Trump es inquietante: si el Congreso aprueba el límite del 10%, los analistas de Goldman Sachs estiman que los ingresos por intereses de las tarjetas en EE.UU. —que ascendieron a $120.000 millones en 2025— podrían contraerse entre un 12% y 15% en dos años. Históricamente, las tarjetas de crédito estadounidenses tienen tasas promedio del 20,7%, según datos de la Fed de Nueva York (2025), casi el doble que en la UE pre-IFR. La diferencia clave: en Europa, los consumidores ya estaban acostumbrados a tasas bajas, mientras que en EE.UU. el 68% de los titulares de tarjetas paga intereses, según un estudio de Experian.

Otro factor crítico es el lobby bancario. En 2015, la American Bankers Association (ABA) gastó $6,3 millones en cabildeo para bloquear una propuesta similar del entonces senador Bernie Sanders. Esta vez, sin embargo, la iniciativa llega desde la Casa Blanca, lo que complica la estrategia de resistencia. Fuentes cercanas a JPMorgan y Bank of America confirmaron a En Foco Hoy que ya evalúan aumentar comisiones por servicios premium (como programas de recompensas) para mitigar el impacto, una movida que podría desencadenar una reacción en cadena en el sector.

¿Un efecto dominó en el crédito al consumo?

La gran incógnita no es solo cómo reaccionarán Visa o Mastercard, sino qué pasará con el $1,1 billones en deuda de tarjetas de crédito que los estadounidenses arrastran desde 2024. En 2019, cuando la Fed recortó tasas al 1,5%, los impagos en tarjetas subieron un 9% en seis meses, según TransUnion. Si ahora las tasas caen por regulación —y no por política monetaria—, los bancos podrían endurecer los requisitos de aprobación, dejando fuera a 22 millones de estadounidenses con scores crediticios entre 620 y 680 (el segmento más vulnerable, según FICO). El riesgo: una contracción del consumo justo cuando la economía muestra señales de desaceleración. Los ojos están puestos en el informe de deuda doméstica que la Fed publicará el 5 de febrero, donde se esperan cifras actualizadas sobre morosidad en tarjetas. Si los impagos superan el 3,2% (umbral crítico en 2008), la presión sobre el sector será insostenible.

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