📈 **Boom bursátil chino: JPMorgan impulsa acciones de IA con proyecciones récord**

Salto histórico: Dos desarrolladores chinos de IA registraron alzas de hasta 24% tras el respaldo de JPMorgan, que vaticina un crecimiento anual superior al 127% hasta 2030.

Las acciones de Knowledge Atlas Technology (conocida como Zhipu AI) se dispararon hasta un 24% en la bolsa de Hong Kong, mientras que las de MiniMax Group escalaron un 11% este martes. El detonante fue el informe de los analistas de JPMorgan Chase, liderados por Olivia Xu, que iniciaron la cobertura de ambas empresas con una recomendación de “sobreponderar” (compra agresiva). Este movimiento marca un hito: es la primera vez que un gigante de Wall Street respalda con tal contundencia a los emergentes “unicornios” de IA china en su corto tiempo como empresas cotizadas.

Ambas compañías son frutos del boom tecnológico chino, acelerado tras el lanzamiento de DeepSeek en 2023, un modelo de lenguaje que compite con gigantes como OpenAI. MiniMax y Zhipu aprovecharon el momento para debutar en bolsa a principios de 2024, surfeando la ola de entusiasmo por la IA generativa. Desde entonces, sus acciones han tenido un rendimiento estratosférico: MiniMax acumula un alza del 230% en solo un mes, mientras que Zhipu supera el 170%. Estas cifras contrastan con el Índice Hang Seng, que en el mismo período apenas registró un avance del 3,2%.

En su informe, JPMorgan destacó que ambas empresas son “selecciones de primer orden para captar la próxima ola de creación de valor global en IA”. Los analistas subrayaron que MiniMax y Zhipu son los “dos desarrolladores independientes de modelos lingüísticos más distintivos de China”, con una expansión internacional en aceleración. Un dato clave: MiniMax genera más del 60% de sus ingresos fuera de China, un récord para una empresa tecnológica del país, tradicionalmente enfocada en el mercado doméstico. Zhipu, por su parte, ha cerrado acuerdos con gigantes como Alibaba Cloud y Huawei para integrar sus modelos en soluciones empresariales.

Proyecciones que desafían la gravedad

JPMorgan no solo recomendó comprar, sino que acompañó su sugerencia con proyecciones audaces:

• MiniMax: Crecimiento anual compuesto (CAGR) del 138% hasta 2030, con rentabilidad esperada para 2029.
• Zhipu AI: Crecimiento del 127% en el mismo período, también con miras a ser rentable en 2029.
• Valuación implícita: El banco estima que el mercado de modelos lingüísticos en China podría alcanzar los US$15.000 millones para 2027, el doble de las previsiones actuales.

Estas cifras superan incluso las expectativas para empresas consolidadas como Baidu (dueña de Ernie Bot), cuyo crecimiento en IA se proyecta en un 45% anual. ¿El secreto? MiniMax y Zhipu han logrado diferenciarse con modelos especializados en aplicaciones empresariales, como automatización de código y análisis de datos en tiempo real, áreas donde la demanda global crece a un 30% interanual, según IDC.

Wall Street apuesta por el “Silicon Valley chino”

La recomendación de JPMorgan no es un caso aislado. Esta misma semana, Goldman Sachs añadió a su lista de compras a dos diseñadores de chips chinos: Shanghai Biren Technology y MetaX Integrated Circuits, ambas clave para el hardware que alimenta los modelos de IA. Este movimiento refleja un cambio de percepción en Wall Street: China ya no es solo una fábrica de componentes, sino un hub de innovación en IA.

El contexto es crucial: en 2023, el gobierno chino destinó US$14.000 millones a subsidios para empresas de IA, según datos de Rhodium Group. Además, Pekín aprobó este año una ley que acelera la comercialización de modelos de lenguaje, reduciendo los trámites burocráticos de 12 a solo 3 meses. MiniMax fue la primera en beneficiarse: en enero lanzó Abab5.5, un modelo que superó a GPT-3.5 en benchmarks de razonamiento lógico, según tests independientes de Stanford.

Sin embargo, no todo son luces. Ambas empresas enfrentan riesgos:

• Competencia feroz: Gigantes como Tencent y ByteDance (dueña de TikTok) también desarrollan sus propios modelos de IA.
• Regulación: China mantiene controles estrictos sobre los datos usados para entrenar IA, lo que podría limitar su expansión global.
• Dependencia de chips: El 90% de los semiconductores avanzados que usan provienen de NVIDIA y TSMC, empresas afectadas por las restricciones comerciales de EE.UU.

¿Puede China liderar la próxima revolución de la IA? La apuesta de JPMorgan y Goldman Sachs sugiere que sí, pero el camino estará lleno de obstáculos geopolíticos. Mientras tanto, los inversores celebran: el volumen de operaciones de MiniMax este martes superó en un 300% su promedio diario, según datos de Hong Kong Exchanges. La pregunta ahora es si este rally es sostenible… o solo el inicio de una burbuja.

El precedente que explica el optimismo de JPMorgan: el caso SenseTime y su lección para Zhipu y MiniMax

El respaldo de JPMorgan a Zhipu AI y MiniMax no es la primera vez que Wall Street apuesta fuerte por unicornios chinos de IA en sus primeras fases bursátiles. El paralelo más cercano —y revelador— es SenseTime, la empresa de visión por computadora que debutó en Hong Kong en diciembre de 2021 con una valoración inicial de US$17.000 millones. Su caso ofrece pistas sobre lo que podría esperar (o advertir) a los nuevos favoritos del banco.

SenseTime, al igual que Zhipu y MiniMax, fue impulsada por un informe de Morgan Stanley que proyectó un crecimiento anual del 85% para 2025, basado en su dominio en reconocimiento facial y automatización industrial. Las acciones se dispararon un 43% en su primer día, pero la euforia duró poco: en 2022, la empresa perdió un 60% de su valor tras revelarse que el 92% de sus ingresos dependían de contratos gubernamentales en China, lo que limitó su expansión global. Hoy, cotiza un 78% por debajo de su máximo histórico. La lección es clara: el modelo de negocio y la diversificación geográfica son tan críticos como la tecnología subyacente.