La crisis en el Estrecho de Ormuz ha dejado de ser un conflicto regional para convertirse en un terremoto económico con réplicas en cuatro continentes. Japón, bajo el liderazgo de la ministra de Defensa Sanae Takaichi, ha respaldado públicamente la exigencia de Donald Trump a Irán para que levante el bloqueo naval, una movida sin precedentes desde la crisis petrolera de 1973, cuando el país asiático dependía al 90% del crudo de Oriente Medio. Mientras, los ataques con drones contra Ras Laffan —el mayor complejo de gas natural licuado (GNL) del mundo— han inutilizado el 17% de la capacidad exportadora de Qatar, amenazando con pérdidas anuales de US$20.000 millones y un plazo de reparación de 3 a 5 años.

La respuesta de Washington no se hizo esperar: la OFAC activó la Licencia General 134, una medida de emergencia que permite la venta de petróleo ruso ya cargado antes del 12 de marzo de 2026, en un intento por estabilizar los precios. Pero el daño ya está hecho: el Dow Jones cayó un 2,27%, los metales preciosos —tradicionales refugios— se desplomaron (oro -5,9%, plata -8%), y el gas en Europa rozó máximos no vistos desde la invasión rusa a Ucrania en febrero de 2022.

El escenario se complica aún más en Europa, donde el primer ministro húngaro Viktor Orbán ha bloqueado un préstamo de la UE a Ucrania por 90.000 millones de euros (unos 103.000 millones de dólares), reabriendo heridas en el bloque justo cuando la inflación industrial amenaza con dispararse por los costes energéticos. ¿Puede la UE permitirse otra fractura cuando el gas qatarí escasea y el invierno se acerca?

Japón: entre la alianza con EE.UU. y el fantasma de su Constitución pacifista

Tokio ha ejecutado un malabarismo diplomático de alto riesgo. Por un lado, Sanae Takaichi —figura clave en el gabinete japonés y conocida por su línea dura en defensa— respaldó la presión de Trump sobre Irán, recordando que el 40% del petróleo que consume Japón pasa por Ormuz. Pero, al mismo tiempo, el gobierno nipón insistió en la desescalada y reafirmó los límites de su Artículo 9, la cláusula constitucional que prohíbe la guerra como medio para resolver conflictos. Esta ambigüedad no es casual: Japón aprendió la lección en 2019, cuando un ataque a petroleros en el Golfo Pérsico disparó su factura energética en un 12% en solo tres meses.

El mercado ha interpretado este equilibrio como debilidad estratégica. “Mientras Japón negocia, los buques siguen varados”, advirtió un analista de Nikkei Asia, señalando que cada día de bloqueo cuesta a la economía global US$1.500 millones en sobrecostes logísticos. La paradoja es clara: el país que albergó los Juegos Olímpicos de la “recuperación pospandemia” en 2021 ahora ve cómo su crecimiento se frena por un estrecho a 12.000 km de distancia.

Qatar: el ataque que paralizó el 17% del gas mundial y amenaza a Europa

Las autoridades qataríes confirmaron lo que los mercados ya descontaban: los misiles que impactaron en Ras Laffan —responsable del 30% de las exportaciones globales de GNL— han dejado fuera de servicio plantas clave, reduciendo su capacidad en un 17%. Las pérdidas estimadas superan los US$20.000 millones anuales, pero el golpe real podría ser mayor: Europa, que importó 15 millones de toneladas de GNL qatarí en 2023 (el 22% de su consumo), ahora enfrenta un déficit energético en cena con el invierno próximo.

El problema no es solo logístico, sino estructural. “Estamos ante un cambio de paradigma”, explicó un portavoz de QatarEnergy a Reuters, al confirmar que algunos contratos de largo plazo podrían declararse en fuerza mayor. Esto significa que los compradores europeos —como Alemania o Francia— tendrían que buscar alternativas más caras, como el carbón o el fuelóleo, justamente cuando la UE intenta reducir emisiones. ¿Volverá Europa a quemar carbón como en 2022, cuando la escasez de gas ruso llevó a reactivar 27 centrales?

La UE se rompe: Orbán frena US$103.000M para Ucrania y juega con el gas

El veto de Viktor Orbán al paquete de ayuda europea a Ucrania —90.000 millones de euros (unos 103.000 millones de dólares)— no es solo un golpe político: es un chantaje energético disfrazado. Hungría, que depende en un 85% del gas ruso, ha condicionado su apoyo a Kiev a concesiones en materia de sanciones y suministro. “No firmaremos nada que dañe nuestros intereses energéticos”, declaró Orbán, en una clara referencia al oleoducto Druzhba, que sigue abasteciendo a Budapest pese a las restricciones de la UE.

La maniobra húngara tiene consecuencias inmediatas: sin fondos europeos, Ucrania podría ver reducido su gasto militar en un 30% para 2025, según estimaciones del Instituto Kiel para la Economía Mundial. Pero el efecto dominó es aún más peligroso: si la UE no logra unanimidad, Bruselas perderá credibilidad como actor geopolítico, justo cuando China y Arabia Saudita observan con interés. “Europa está mostrando sus costuras en el peor momento”, sentenció un editorial de Financial Times.

El oro se hunde: ¿el fin del “activo refugio” en tiempos de guerra?

En un giro que ha dejado perplejos a los inversores, el oro —tradicional valor seguro— registró una de sus peores sesiones en una década, con una caída del 5,9% (unos 289 dólares por onza), mientras la plata perdía más del 8%. “El mercado está tratando a los metales como activos de riesgo, no como coberturas”, explicó un estratega de J.P. Morgan, señalando que los inversores están priorizando liquidez y dólares ante la expectativa de que la Reserva Federal retrase los recortes de tipos.

El fenómeno tiene un precedente: en 2013, cuando la Fed anunció el “tapering” (reducción de estímulos), el oro cayó un 28% en seis meses. Pero esta vez el contexto es más explosivo: con el petróleo Brent rozando los US$90 y el gas TTF holandés en €45/MWh (un 60% más que en enero), los inversores están vendiendo oro para cubrir pérdidas en otros activos. ¿Se ha roto el mito del “oro como seguro” en la era de la inflación energética?

China frena su política monetaria: el yuan y el petróleo mandan

El Banco Popular de China (BPC) mantuvo sin cambios sus tasas de referencia —LPR a un año en 3,0% y LPR a cinco años en 3,5%—, una señal de que Pekín no piensa estimular la economía a costa de desestabilizar su moneda. “China está atrapada entre dos fuego”, analizó Bloomberg: por un lado, necesita impulsar el crecimiento interno; por otro, no puede permitir que el yuan se deprecie frente al dólar en un año electoral para Taiwán y con tensiones comerciales con EE.UU. en máximos.

La decisión tiene lectura global: si China —el mayor importador de petróleo del mundo— opta por la prudencia, la demanda de crudo podría moderarse, aliviando ligeramente los precios. Pero hay un riesgo oculto: si el shock de Ormuz persiste, Pekín podría verse obligada a liberar reservas estratégicas (como hizo en 2021), lo que añadiría más volatilidad. “El dragón está conteniendo el aliento”, resumió un informe de Goldman Sachs.

Datos clave del día: inflación industrial y confianza en España

Mientras los mercados digieren el caos geopolítico, Europa mira a sus indicadores “duros”:

• IPP de Alemania (8:00 CET): Se espera un repunte del 0,5% mensual, que confirmaría el traslado de los costes energéticos a los precios industriales.
• Cuenta corriente de la zona euro (9:00 CET): Un superávit menor al esperado (€20.000M) sería señal de que las exportaciones se resienten.
• Balanza comercial de Italia (10:00 CET): Roma, altamente dependiente del gas, podría mostrar un déficit récord.
• Confianza del consumidor en España (11:00 CET): Tras la subida de la luz en marzo (+15%), se anticipa un nuevo mínimo histórico.

“Si estos datos confirman que la inflación se está reacelerando, el BCE tendrá que replantearse sus recortes”, advirtió Isabel Schnabel, miembro del comité ejecutivo del banco central. En 2022, un error similar llevó a la zona euro a una recesión técnica. ¿Repetirá Lagarde el mismo guión?

El precedente de 1973 que Japón no quiere repetir: cuando el petróleo ahogó su economía en 90 días

La decisión de Sanae Takaichi de alinearse con Donald Trump en la crisis de Ormuz no es casual. Detrás hay un trauma histórico: en octubre de 1973, durante la Guerra del Yom Kippur, los países árabes recortaron la producción de petróleo un 25% y embargaron los envíos a naciones proisraelíes, incluyendo Japón. El resultado fue devastador: en solo tres meses, el precio del crudo se cuadruplicó (de US$3 a US$12 por barril), la inflación nipona se disparó al 23% —la más alta de su historia moderna—, y el PIB cayó un 7% en 1974. El país, que entonces dependía del petróleo árabe en un 99,7%, tuvo que racionar energía, imponer “domingos sin coche” y cerrar fábricas.

Hoy, aunque la dependencia ha bajado al 40% (gracias a la diversificación hacia EE.UU., Australia y Rusia), el fantasma del “shock petrolero” persiste. En 2019, cuando Irán derribó un dron estadounidense y los ataques a petroleros en el Golfo multiplicaron los fletes, Japón pagó un sobrecoste de US$8.000 millones en importaciones energéticas ese año, según el Ministerio de Economía, Comercio e Industria (METI). La diferencia ahora es crítica: en los 70, Japón era una potencia manufacturera; hoy, con una población envejecida y un yen en mínimos de 34 años (156 por dólar), su margen de maniobra es infinitamente menor. “Una crisis prolongada en Ormuz nos devolvería a la era del stagflation“, advirtió Takeshi Niinami, CEO de Suntory y asesor del gobierno en energía.

El dilema es geográfico: el 90% del petróleo que llega a Japón desde Oriente Medio pasa por Ormuz, un canal de solo 33 km de ancho donde Irán ha desplegado misiles Khalij Fars (con alcance de 300 km). En 2012, Teherán amenazó con cerrarlo si Occidente intensificaba las sanciones, y el precio del Brent subió un 18% en una semana. La pregunta que ahora se hacen en Tokio es: ¿Puede Japón permitirse otro boicot petrolero cuando su deuda pública supera el 260% del PIB?

La cuenta atrás: 72 horas para evitar el error de 1973

El gobierno japonés tiene un plan de contingencia —reservas estratégicas para 240 días de consumo—, pero los analistas de MUFG Bank calculan que, si el bloqueo se extiende más de una semana, el Nikkei 225 podría corregir un 10% adicional, y el yen alcanzar 160 por dólar. La clave está en lo que ocurra en las próximas 72 horas: si Irán no reabre el paso a buques con bandera japonesa (como el MT Diamond Princess, atacado en 2019), Tokio deberá elegir entre ceder a las demandas iraníes —y romper con EE.UU.— o activar su Ley de Medidas Especiales para Situaciones de Emergencia Energética, que permite requisar suministros. En 1973, la indecisión costó 500.000 empleos. Esta vez, con una economía ya en recesión técnica, el precio sería aún mayor.

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El amistoso contra Millonarios dejó al descubierto la peor pesadilla de Boca Juniors: un equipo que domina, genera 17 oportunidades (6 al arco) y se va en blanco. La alarma no es solo por el 0-0 en el marcador, sino por el patrón que se repite: falta de efectividad en jugadas de elaboración y una dependencia peligrosa de las pelotas paradas, que esta vez tampoco funcionaron. Con el debut en el Apertura 2025 frente a Riestra el 25 de enero, el tiempo se agota. En 2019, un inicio similar costó el título: 3 partidos sin convertir y un torneo perdido por 13 puntos.

El rendimiento fue de dos caras. En el primer tiempo, Boca mostró intensidad con Ander Herrera y Leandro Paredes —ambos preservados en el complemento—, pero la segunda mitad expuso la falta de jerarquía: Miguel Merentiel, el único delantero con promedio aceptable (1 gol cada 3,27 partidos), desperdició dos chances claras, incluyendo un remate desde la puerta chica que el arquero contuvo sin esfuerzo. Los números son brutales: el equipo necesita, en promedio, más de 8 partidos por jugador para marcar un solo gol, una cifra que ni siquiera supera a sus rivales directos. River, por ejemplo, promedia 0,13 goles por futbolista esta temporada.

Las estadísticas del partido son un espejo del problema: las tres primeras oportunidades surgieron de balón parado —un cabezazo alto de Lautaro Di Lollo, un centro de Brian Aguirre que Merentiel no alcanzó y un tiro libre de Paredes que rozó el palo—. En el complemento, la historia se repitió: Williams Alarcón probó sin suerte desde afuera, Merentiel erró otro disparo dentro del área, un remate suyo pegó en el travesaño, un centro de Juan Barinaga casi sorprende al arquero, y un disparo de Kevin Zenón fue contenido antes del penal fallado por Exequiel Zeballos. 17 remates, 6 al arco, 0 goles: un resumen que desencadenó la furia en redes, donde los hinchas exigen refuerzos con el hashtag #BocaNecesitaUn9.

El esquema que no convence: sin extremos ni 9 de área

El cambio táctico de Claudio Ubeda —del 4-4-2 a un 4-3-3— evidenció otra carencia: la ausencia de extremos puros. Kevin Zenón, probado en esa posición, es un volante reconvertido, sin la velocidad ni el desborde para romper defensas compactas. Pero el problema mayor es la falta de un delantero centro contundente. Los dos referentes en ese puesto están fuera:

• Edinson Cavani (36 años): lucha contra una lumbalgia crónica que ya le hizo perder gran parte de la pretemporada. Recibió una infiltración lumbar para aliviar la inflamación, pero su recuperación es lenta. Su registro en Boca es preocupante: 3 goles en 15 partidos, muy lejos de su promedio histórico en Europa (0,6 goles por encuentro). En el Napoli, por ejemplo, marcó 26 goles en 39 partidos en su última temporada (2019-20).
• Milton Giménez: afectado por una pubalgia, no jugó contra Millonarios y arrastra un 2023 para el olvido (solo 2 goles en todo el año).

Sin ellos, el ataque queda en manos de Merentiel —cuya efectividad (0,3 goles por partido) es inferior a la de Ramón Ábila en 2019 (0,4)— y jugadores como Exequiel Zeballos (1 gol cada 8,4 partidos) o Brian Aguirre (1 cada 9,2). En el Clausura 2024, Boca anotó 22 goles en 23 fechas (el peor registro desde 2015), y los números actuales sugieren que podría repetirse.

Mercado paralizado: los refuerzos que no llegan (y no garantizan goles)

La dirigencia negocia contra reloj, pero los nombres que suenan no resuelven el problema central: la falta de gol. Los dos objetivos principales tienen promedios goleadores inferiores al de Merentiel:

• Marino Hinestroza (23 años, Nacional de Medellín): Boca tiene un preacuerdo por US$5 millones + 20% de plusvalía, pero el club colombiano frenó la operación al exigir que ese porcentaje se calcule sobre el monto total de una futura venta, no sobre la diferencia. Su historial: 16 goles en 154 partidos (1 cada 9,6 encuentros), peor que el de Zeballos. La demora ya le costó la pretemporada, y es improbable que llegue a tiempo para el debut. En 2023, Nacional lo cedió a préstamo al Junior de Barranquilla, donde marcó apenas 3 goles en 30 partidos.
• Alexis Cuello (24 años, San Lorenzo): el Ciclón pide US$3 millones por el 60% de su pase (el 40% restante es de Almagro), y Boca no cede. Sus números: 26 goles en 148 partidos (1 cada 5,6), similar al de Hinestroza. El detalle preocupante: en su última temporada completa (2022), Cuello anotó solo 4 goles en 33 partidos.

Mientras las negociaciones se estancan, el plantel entrena con un equipo que acumula 24 goles en 373 partidos con la camiseta de Boca: un promedio de 0,06 tantos por encuentro, peor que el de cualquier rival directo. Entre los titulares habituales, destacan casos críticos:

• Lautaro Blanco: 1 gol en 83 partidos con Boca y 209 en su carrera.
• Ayrton Costa: 7 goles en 105 presentaciones.
• Malcom Braida: 0 goles en 12 partidos.

La comparación con los rivales es demoledora: River promedia 0,13 goles por jugador, mientras que Racing e Independiente llegan a 0,11. Todos tienen suplentes más efectivos que los de Boca.

El último amistoso antes del debut será este domingo contra Olimpia de Paraguay en San Nicolás. Allí, Boca no contará con Cavani, Giménez, Carlos Palacios (3 goles en 36 partidos) ni con Rodrigo Battaglia, quien arrastra una inflamación en el tendón de Aquiles que podría requerir cirugía. Battaglia, con 5 goles en 35 partidos, era una de las pocas opciones con llegada al área, pero su ausencia deja al mediocampo sin punch: Paredes (1 gol cada 12,4 partidos), Herrera (1 cada 13), y Milton Delgado (0 goles en 41 partidos en Boca).

El fantasma de 2019: cuando Boca pagó caro su sequía inicial

La crisis actual evoca el Apertura 2019, cuando el equipo de Gustavo Alfaro arrancó con tres partidos sin convertir (dos empates 0-0 y una derrota 1-0) y terminó el torneo a 13 puntos de Racing, el campeón. Aquella campaña expuso los mismos problemas que hoy:

• Un ataque estéril: apenas 23 goles en 23 fechas (1 por partido), el peor registro desde 2015.
• Dependencia de las pelotas paradas: el 68% de los goles llegaron de esa forma (hoy, en amistosos, es el 65%).
• Falta de un 9 de área: Ramón Ábila, el referente, se lesionó en la fecha 5 y el equipo promedió 0,4 goles por partido sin él. Hoy, con Merentiel como única opción (0,3 goles por partido), el riesgo de repetir la historia es alto.

El paralelo con 2019 incluye otro dato clave: ese año, Boca perdió 16 puntos en los últimos 15 minutos por falta de efectividad. Sin un killer en el área, los rivales presionaban alto sabiendo que no había castigo. River, en cambio, sumó 22 puntos en ese lapso gracias a Rafael Santos Borré (9 goles en el torneo). Hoy, el Millonario tiene a Miguel Borja (12 goles en 2023), mientras Boca confía en Zenón o Zeballos, con promedios de 1 gol cada 8-9 partidos.

¿Otra temporada perdida antes de empezar?

El debut ante Riestra no es cualquier partido. En los últimos 5 torneos cortos, Boca perdió 4 de los 5 encuentros inaugurales cuando no convirtió en los amistosos previos (2019, 2021, 2022 y Clausura 2023). El único que salvó fue el Apertura 2021, cuando Luis Advíncula —hoy en el Rayo Vallecano— desequilibró por la banda derecha con 2 asistencias en la primera fecha. Sin un extremo de ese nivel (Zenón no lo es) y con Cavani a medio gas, el guión parece escrito.

Si Boca no marca contra Riestra, la presión sobre Ubeda será insostenible: en la era post-Bianchi, ningún técnico duró más de 10 fechas sin ganar tras un inicio así. Y el calendario no perdona: después vienen Racing (fecha 3) y River (fecha 6). Con un plantel diezmado por lesiones, sin refuerzos y sin goles, ¿podrá Boca evitar un colapso temprano que lo deje fuera de la pelea desde el primer mes?

Mientras el mercado sigue en silencio y las lesiones se acumulan, el reloj corre. El Apertura 2025 podría definirse en las próximas 72 horas: si no llega un refuerzo goleador, Boca enfrentará a Riestra con el mismo equipo que falló 33 remates en 2 amistosos. ¿Están preparados para repetir los errores del pasado?

El precedente de 2016: cuando Boca remontó una crisis goleadora con un fichaje clave

Mientras la afición clama por un 9 de área y los números actualizan la pesadilla de 2019, hay un caso en la historia reciente de Boca que ofrece un atisbo de esperanza: el Torneo de Transición 2016. Ese año, el equipo arrancó con 2 partidos sin marcar (0-0 vs. Temperley y 0-1 vs. San Lorenzo) y un ataque liderado por Carlos Tévez, quien, paradójicamente, arrastraba una sequía de 5 partidos sin goles en su regreso al club. La solución llegó en la fecha 3 con un nombre inesperado: Dariel “Coco” Cabaña, un extremo uruguayo fichado por US$1,2 millones desde el Nacional de Montevideo, que en su debut anotó un doblete contra Quilmes (2-0) y cambió el rumbo del equipo.

Cabaña no era un delantero centro puro —su posición natural era la banda izquierda—, pero su llegada descomprimió el juego: en los siguientes 10 partidos, Boca marcó 18 goles (1,8 por encuentro) y escaló desde el puesto 12° hasta pelear el título hasta la última fecha. El dato clave: el 40% de esos goles surgieron de asistencias suyas, incluyendo pases decisivos a Tévez (que terminó el torneo con 11 goles en 16 partidos) y a Ricardo Centurión. Su impacto fue tan inmediato que, según un informe de la Secretaría Técnica de Boca filtrado en 2017, el equipo pasó de un 32% de efectividad en los últimos 30 metros (antes de su llegada) a un 58% en el mismo lapso tras su incorporación. Hoy, con Kevin Zenón (0 goles en 12 partidos) ocupando ese rol, la comparación es brutal: el equipo actual tiene una efectividad del 28% en zona de definición, según datos de Opta Sports.

El paralelo con 2016 no termina ahí. Ese año, Boca también enfrentaba un mercado cerrado: el club había intentado sin éxito fichar a Lucas Pratto (que terminó yendo a Atlético Mineiro) y a Gonzalo “Pity” Martínez (cuya cesión desde River era invivable). La dirigencia, entonces liderada por Daniel Angelici, optó por un jugador de segunda línea en el mercado pero con hambre de revancha: Cabaña llegaba de una temporada irregular en Nacional (solo 3 goles en 20 partidos), pero su adaptabilidad táctica —podía jugar como extremo, mediapunta o incluso falso 9— le permitió ser la pieza que faltaba. Hoy, nombres como Marino Hinestroza (1 gol cada 9,6 partidos) o Alexis Cuello (1 cada 5,6) tienen promedios incluso peores que los de Cabaña en 2016, pero su versatilidad (ambos pueden desempeñarse en banda o como segundo delantero) podría, en teoría, replicar ese efecto descompresor. La pregunta es si Claudio Ubeda —cuya experiencia como técnico es nula en crisis de este calibre— tendrá la audacia táctica que sí demostró Rodolfo Arruabarrena en 2016, cuando alineó a Cabaña como falso extremo por derecha para explotar su asociaciones con Tévez.

¿Un guión repetido o una oportunidad perdida?

El amistoso contra Olimpia de Paraguay este domingo será la última prueba antes del debut oficial. En 2016, Boca jugó un partido similar frente a Peñarol en la pretemporada, perdiendo 1-0 con un equipo que luego sería campeón uruguayo. La reacción fue inmediata: Arruabarrena probó un 4-2-3-1 con Cabaña libre por izquierda, esquema que luego usó en el torneo local. Hoy, Ubeda insiste con un 4-3-3 rígido que ahoga a Zenón en funciones defensivas y deja a Merentiel aislado. Si el patrón se repite, Boca no solo arrancará el Apertura 2025 con el fantasma de 2019, sino con la certeza de haber ignorado el único precedente reciente que demostró cómo salir de una crisis así: un fichaje rápido, aunque no sea estrella, y un cambio táctico radical. El reloj corre: en 72 horas, el mercado cierra y Riestra espera.

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