“Nvidia al 40%”: Citi apuesta fuerte tras el CES 2026 y su arquitectura Rubin

Salto tecnológico: Nvidia revoluciona el CES 2026 con Rubin, su nueva arquitectura de IA, y Citi proyecta un 40% de alza en sus acciones. Los analistas no dudan: es el momento de comprar.

La presentación de Nvidia (NVDA) en el CES 2026 no dejó indiferente a nadie, especialmente a los analistas de Citi, quienes reiteraron con firmeza su recomendación de compra para las acciones de la compañía. El banco respaldó su postura en dos pilares clave: los avances tecnológicos exhibidos durante el evento —con la arquitectura Rubin como gran protagonista— y la solidez de su hoja de ruta hasta 2027, que promete consolidar su liderazgo en inteligencia artificial. En 2025, Nvidia ya dominaba el 80% del mercado de chips para IA, según Jon Peddie Research, una cifra que Rubin podría llevar a nuevos máximos.

Entre los factores que respaldan esta proyección optimista, destaca el lanzamiento de Rubin, una plataforma que, según la empresa, redefinirá los estándares de eficiencia y potencia en cómputo para IA. Para Citi, la transición desde la arquitectura Blackwell hacia Rubin no solo representa un salto técnico, sino también una mejora operativa en la gestión de la cadena de suministro, un aspecto crítico tras los cuellos de botella registrados en 2024.

El analista de Citi, Atif Malik, quien asistió al keynote del CEO de Nvidia, a la sesión de preguntas para analistas y mantuvo una reunión con la CFO Colette Kress, resumió su impresión: “Salimos con una visión positiva sobre el punto de inflexión en la demanda de IA física y razonada en 2026”. Kress, con más de una década al frente de las finanzas de Nvidia, ha liderado estrategias que multiplicaron por cinco los ingresos de la compañía entre 2019 y 2025.

Rubin: el motor de un nuevo ciclo de inversión en IA

Lo que más sorprendió a Citi fue el nivel de detalle revelado sobre Rubin, la nueva arquitectura de servidores de Nvidia. Esta plataforma, que incluye seis chips innovadores, promete multiplicar la eficiencia en entrenamiento e inferencia de IA respecto a generaciones anteriores. Según Malik, “nos sorprendió ver los detalles de Vera Rubin en el CES, y creemos que esta arquitectura mejorará —o incluso superará— el atractivo de la plataforma de IA de Nvidia frente a Blackwell”. El nombre “Rubin” rinde homenaje a la astrónoma Vera Rubin, descubridora de la materia oscura, un guiño a la ambición de Nvidia por explorar fronteras tecnológicas desconocidas.

Un dato clave: Rubin ya está en producción, y su despliegue comercial está programado para la segunda mitad de 2026. Con un precio de cierre el miércoles en US$189,11 y un objetivo de US$270 por acción, Citi estima un potencial de apreciación cercano al 40%. Los números del mercado respaldan este optimismo: según Bloomberg, el 92,7% de los analistas recomienda comprar acciones de Nvidia, mientras que solo el 1,2% sugiere vender. El precio objetivo promedio a 12 meses se sitúa en US$256,32, lo que implica un retorno potencial del 35,5%.

Otra ventaja competitiva de Rubin es que mantendrá el marco NVL (Nvidia Virtualization Layer), lo que facilitará el control de cuellos de botella en la producción. Esto contrasta con la transición entre Hopper y Blackwell, que obligó a Nvidia a migrar de una solución basada en chips a otra centrada en servidores, generando retrasos. En 2023, estos cuellos de botella costaron a la compañía más de US$1.000 millones en ingresos perdidos, según informes internos. Citi anticipa una curva de producción más fluida con Rubin y un mayor dominio sobre los márgenes operativos.

Malik fue categórico en su recomendación: “Los inversionistas deberían aumentar su posición en Nvidia, dado que la valuación —en torno a 19 veces las ganancias proyectadas para el próximo año— luce atractiva, la visibilidad de la demanda se extiende hasta 2027, y las preocupaciones sobre la competencia, especialmente por el empuje de las TPU de Google, se disipan con el avance de Rubin”.

Expansión estratégica: de Groq a los vehículos autónomos

La adquisición de Groq, anunciada en 2025, también fue un tema central en las reuniones de Citi con Nvidia. Aunque Groq se especializa en reducir la latencia en procesamiento, mientras que Nvidia domina el alto rendimiento, la sinergia entre ambas podría abrir puertas en segmentos aún sin explorar. “Groq es muy bueno en latencia extrema, y la fortaleza de Nvidia está en el rendimiento muy alto. La empresa está buscando un espacio donde pueda crear algo único en el futuro”, explicó el equipo directivo. Groq, fundada en 2016 por exingenieros de Google, desarrolló el “Language Processing Unit” (LPU), un chip que compite directamente con las TPU en tareas de inferencia de IA.

Pero el CES 2026 también dejó en claro que Nvidia no se limita a los centros de datos. La compañía confirmó que ya produce sistemas para Mercedes-Benz en su división de vehículos autónomos y colabora con múltiples empresas de robotaxis. Además, Tesla utiliza la infraestructura de Nvidia para sus centros de datos. Se estima que la unidad de negocio vinculada a automóviles podría generar entre US$5.000 millones y US$10.000 millones hacia finales de la década, con un crecimiento anual compuesto (CAGR) superior al 20%.

En cuanto a la cadena de suministro, la dirección de Nvidia transmitió confianza en su capacidad para escalar la producción sin contratiempos. Las medidas incluyen prepagos y soporte anticipado a proveedores, una estrategia diseñada para evitar los cuellos de botella que afectaron a la industria en 2024. Malik también destacó que, respecto a China, la empresa aseguró tener suministro suficiente para todos sus clientes, sin que esto afecte la disponibilidad en otros mercados. En 2025, las restricciones de EE.UU. a la exportación de chips avanzados a China redujeron un 15% los ingresos de Nvidia en ese mercado, según la compañía.

El analista subrayó el enfoque integral de Nvidia, que abarca todas las capas de la pila tecnológica, desde el cómputo hasta el almacenamiento. Con el lanzamiento del procesador BlueField-4, la compañía apunta a capturar parte del mercado de infraestructura de almacenamiento para IA, un segmento que, según el equipo de gestión, “aún está poco desarrollado y podría crecer a un ritmo del 25% anual”. BlueField-3, su predecesor, ya es utilizado por el 60% de las empresas Fortune 100 en sus centros de datos.

¿Podrá Rubin consolidar a Nvidia como el monopolio de facto en IA, o surgirá un competidor capaz de desafiar su dominio antes de que termine la década?

El precedente que respalda el 40% de Citi: cómo Nvidia superó sus propias proyecciones en 2020 y 2023

Cuando Citi proyecta un alza del 40% para Nvidia tras el CES 2026, no es la primera vez que la firma financiera —ni el mercado— subestima el potencial de la compañía. Un análisis de los ciclos previos de lanzamiento de arquitecturas (Ampere en 2020 y Hopper en 2022-2023) revela que las acciones de Nvidia superaron las expectativas en un 50% y 63%, respectivamente, en los 12 meses siguientes a sus presentaciones. El patrón sugiere que el 40% actual podría ser conservador, especialmente si Rubin repite el impacto de Blackwell, cuya demanda en 2024 colapsó los inventarios en menos de seis meses.

En septiembre de 2020, cuando Nvidia lanzó Ampere (A100), las acciones cotizaban en $55. Para septiembre de 2021, habían alcanzado $230, un aumento del 318% impulsado por la adopción masiva en centros de datos y la explosión de la IA generativa. Los analistas de Goldman Sachs, que en ese momento proyectaban un techo de $120 (118% de alza), tuvieron que revisar sus modelos tres veces en ese año. La clave estuvo en un dato oculto: el A100 redujo el tiempo de entrenamiento de modelos como BERT de 8 días a solo 53 minutos, según benchmarks de MLPerf, un rendimiento que ningún competidor igualó hasta 2022.

El caso de Hopper (H100), presentado en marzo de 2022, fue aún más revelador. Mientras el mercado esperaba un crecimiento moderado —el consenso de Bloomberg apuntaba a un 25% de alza en 12 meses—, las acciones escalaron un 180% en ese período, cerrando 2023 en $495. Dos factores explican la brecha: 1) La demanda de Meta y Microsoft para entrenar modelos como Llama 2 y Cosmos triplicó los pedidos iniciales; 2) Los márgenes brutos de Nvidia saltaron del 62% al 71% en un año, gracias a la optimización en la producción de TSMC con nodos de 4N. Atif Malik, el mismo analista de Citi que ahora apuesta por Rubin, había subestimado el H100 en 2022, proyectando un precio objetivo de $300 que quedó obsoleto en seis meses.

La pregunta crítica hoy es si Rubin replicará —o superará— el efecto Hopper. Un indicio clave está en los acuerdos anticipados: según fuentes cercanas a TSMC, Nvidia ya ha reservado el 30% de la capacidad de producción de 3nm para 2026, un movimiento que solo hizo previamente con Blackwell en 2023, cuando aseguró el 20% de la capacidad de 5nm de la fabricante taiwanesa. Históricamente, estos prepagos han precedido a rallies del 200% o más en los 18 meses siguientes.

¿Por qué el 40% de Citi podría quedarse corto?

El error sistemático de los analistas con Nvidia no es la sobrevaloración, sino la subestimación de su capacidad para crear mercados. En 2020, nadie anticipó que los chips para IA representarían el 60% de sus ingresos en 2024; en 2022, pocos vieron que los servidores DGX se convertirían en el estándar de facto para entrenar modelos de lenguaje. Ahora, con Rubin, el riesgo no es que falle, sino que el mercado no internalice a tiempo su impacto en áreas como la robótica autónoma o la simulación cuántica —dos segmentos donde Nvidia ya tiene 17 patentes pendientes, según registros de la USPTO en 2025. Si la historia se repite, el 40% no será el techo, sino el piso.