Empleo en EE.UU. frena caída de Wall Street: 130.000 puestos sorpresivos en enero
Sorpresa laboral: El mercado estadounidense creó 130.000 empleos en enero, el doble de lo esperado, con desempleo en 4,3%.
El mercado laboral estadounidense muestra dinamismo que atenúa la presión sobre las acciones
El informe de empleo de enero en EE.UU. superó todas las proyecciones, registrando la creación de 130.000 empleos no agrícolas, una cifra que duplica los 70.000 puestos anticipados por los analistas. Este repunte, que se produce en un contexto de tasa de desempleo del 4,3%, consolida la percepción de una economía más resistente de lo previsto, incluso frente a los desafíos macroeconómicos globales. El dato contrasta con el promedio mensual de 2023, cuando se generaron 85.000 empleos, marcando un inicio de año con mayor impulso.
Reacciones mixtas en Wall Street
Los mercados financieros reaccionaron con cautela ante la noticia. El índice Dow Jones retrocedió un 0,13%, cerrando en 50.121,40 puntos, mientras que el S&P 500 apenas varió, con una caída del 0,01% y un cierre en 6.941,47 unidades. En contraste, el Nasdaq Composite avanzó un 0,16%, alcanzando los 23.066,47 puntos. Este comportamiento refleja la incertidumbre de los inversores: aunque el empleo robusto es positivo, también podría retrasar recortes de tasas por la Fed.
El bono a 10 años como termómetro
El mercado de deuda pública estadounidense respondió con fuerza al dato laboral. La rentabilidad del Treasury a 10 años escaló 27 puntos básicos durante la jornada, cerrando en 4,1172% tras tocar un máximo intradía de 4,206%. Este movimiento sugiere que los inversores están ajustando sus expectativas sobre la política monetaria futura, anticipando un escenario de tasas más altas por más tiempo. En 2023, este mismo bono cerró con una rentabilidad del 3,88%, lo que marca un aumento significativo en solo un mes.
Europa y Asia registran avances modestos
Fuera de EE.UU., los mercados europeos cerraron en positivo. El índice MSCI World subió un 0,08%, situándose en 1.055,57 unidades, mientras que el STOXX 600 alcanzó un máximo histórico de 621,58 puntos. En Asia, las bolsas mostraron una recuperación desigual, con sesiones mixtas que reflejaron tanto el optimismo por el dato estadounidense como preocupaciones locales. El STOXX 600 superó su récord previo de 618,34 puntos, establecido en noviembre de 2023.
Commodities bajo presión y oro récord
Las materias primas registraron movimientos dispares. El crudo Brent avanzó un 0,60%, cotizando en 69,40 dólares por barril, mientras que el West Texas Intermediate subió 0,67 dólares, cerrando en 64,63 dólares por barril. El oro, por su parte, alcanzó niveles históricos, con un alza del 1,32% en la sesión y un cierre en 5.089,35 dólares por onza. Este precio supera el récord anterior de 5.024 dólares, registrado en diciembre de 2023, en medio de una demanda creciente por activos refugio.
¿Podrá el mercado laboral mantener este ritmo sin desencadenar una respuesta más agresiva de la Reserva Federal?
El precedente de 2019: cuando un enero fuerte de empleo retrasó los recortes de la Fed
El repunte de 130.000 empleos en enero de 2024 evoca un patrón histórico que los inversores no pueden ignorar. En enero de 2019, el mercado laboral estadounidense también sorprendió con 304.000 puestos creados —más del doble de lo esperado—, en un contexto de desempleo del 4%. Aquella cifra, combinada con un salario promedio por hora que crecía al 3,2% anual, llevó a la Reserva Federal a pausar sus planes de recortes de tasas durante seis meses, a pesar de las señales de desaceleración global. El S&P 500 corrigió un 6,2% en los tres meses siguientes, mientras el Treasury a 10 años escaló de 2,68% a 2,94% en solo dos semanas.
El paralelo con 2024 es inquietante: entonces, como ahora, el mercado interpretaba que la Fed priorizaría la estabilidad de precios sobre el crecimiento, incluso con inflación controlada (en 2019, el IPC estaba en 1,6%, lejos del objetivo del 2%). La diferencia clave hoy es el contexto geopolítico: en 2019 no había una guerra en Europa ni tensiones comerciales tan agudas con China. Sin embargo, el oro —que en 2019 subió un 12% en seis meses— vuelve a actuar como termómetro: su récord histórico actual (5.089,35 dólares/onza) supera incluso el pico de 2022, cuando la inflación rozaba el 9%.
| Indicador | Enero 2019 | Enero 2024 |
|---|---|---|
| Empleos creados | 304.000 | 130.000 |
| Tasa de desempleo | 4,0% | 4,3% |
| Rentabilidad Treasury 10 años (post-dato) | +20 pb (a 2,75%) | +27 pb (a 4,117%) |
| Reacción del S&P 500 (3 meses) | -6,2% | ? |
¿Repetirá la Fed el error de 2019?
En 2019, la Fed justificó su espera argumentando que el mercado laboral “no mostraba signos de sobrecalentamiento”. Hoy, con el PCE core (su indicador favorito de inflación) aún en 2,9% y los salarios creciendo al 4,5% interanual, el margen para equivocarse es menor. Los inversores están apostando: el mercado de futuros ya descuenta solo un 40% de probabilidad de un recorte en marzo, frente al 70% de hace un mes. Si la historia se repite, el Dow Jones —que en 2019 tardó 11 meses en recuperar su nivel pre-corrección— podría enfrentar una primavera volátil. La pregunta no es si la Fed actuará, sino qué activará primero: el freno al empleo o el pánico en los mercados.